Коэффициент покрытия процентов показывает

Коэффициент покрытия — Answr

Коэффициент покрытия процентов показывает

Коэффициенты покрытия позволяют определить платежеспособность предприятия.

Коэффициент покрытия активов отражает способность предприятия покрывать его долговые обязательства активами, определяет финансовое состояние организации путем измерения денежных, материальных активов по отношению к задолженности. Такое соотношение позволяет инвесторам прогнозировать будущие доходы и оценивать риск неплатежеспособности. По сути, этот показатель указывает, имеет ли компания достаточно активов для выплаты своих долгов.

Расчет коэффициента покрытия — часть анализа ликвидности организации. Аналитики используют коэффициент покрытия активов для оценки финансовой стабильности, управления капиталом и общей рискованности компании. Чем выше этот показатель, тем лучше ситуация для инвестора, поскольку это означает, что активы превышают обязательства и фирма может погасить долги, не продавая активы.

Расчет коэффициента покрытия активов

Существуют разные варианты расчета коэффициента покрытия активов, однако общая формула составлена путем суммирования всех текущих финансовых обязательств, за исключением краткосрочных финансовых затрат; затем эта сумма вычитается из балансовой стоимости активов, не считая нематериальных активов (патенты, бренды, гудвилл и пр.). Получившаяся цифра делится на суммарную задолженность предприятия.

Формула вычисления коэффициента покрытия активов может быть выражена таким образом:

Коэффициент покрытия активов = (Общая стоимость активов за вычетом нематериальных активов — Сумма текущих обязательств за минусом краткосрочных обязательств) / Суммарная задолженность

Показатели, применяемые для расчета формулы, содержатся в бухгалтерском балансе и других формах финансовой отчетности предприятия.

Оптимальное значение коэффициента покрытия активов

Приемлемое значение коэффициента покрытия активов — выше 1, что указывает на то, что предприятие имеет достаточно активов для погашения долгов.

Компания с высоким коэффициентом считается менее рискованной, чем фирма с низким показателем.

В случае, когда коэффициент равен или меньше 1, есть риск того, что организация не сможет выполнить платежи по долговым обязательствам перед кредиторами.

Таким образом, чем выше коэффициент покрытия активов, тем лучше, поскольку он отражает то, насколько организация может покрыть свой долг и, следовательно, считается менее рискованной.

С другой стороны, высокое значение этого показателя может свидетельствовать о том, что фирма неэффективно и нерационально использует свой капитал, избегает возможностей увеличить его за счет привлечения заемных средств.

Оптимальное значение коэффициента варьируется в зависимости от отрасли экономической деятельности. Например, для коммунальных предприятий оптимальным значением считается 1,5 и больше, в то время как для промышленных требуется 2,0.

Если значение коэффициента ниже рекомендуемых норм для отрасли это значит, что у фирмы недостаточно активов, которые она могла бы использовать при необходимости погасить долги. Соотношение также следует рассматривать в динамике, т. е.

в разрезе нескольких периодов, поскольку это даст представление о тенденции изменения показателя.

При использовании коэффициента покрытия активов учитывается то, что при расчете берется балансовая стоимость активов, которая часто превышает их стоимость при ликвидации или продаже.

В результате этого коэффициент может быть завышен.

Поэтому для получения точного значения аналитики оценивают активы не по первоначальной, а по фактической стоимости, что обеспечивает реалистичное соотношение активов предприятия и его долга.

Чтобы получить четкое представление о финансовом положении фирмы, коэффициент покрытия активов рекомендуется использовать в сочетании с другими финансовыми показателями.

Другие коэффициенты покрытия

Для оценки финансовой устойчивости предприятия также используются следующие коэффициенты покрытия:

  • коэффициент покрытия процентов. Используется для определения способности предприятия выплачивать проценты по непогашенной задолженности. Он рассчитывается с помощью формулы:

Коэффициент покрытия процентов = Сумма прибыли до вычета процентов, налогов / Сумма процентных расходов

Минимальным приемлемым значением показателя, как правило, считается 1,5. Чем ниже этот показатель, тем больше долговая нагрузка компании, в результате чего увеличивается риск дефолта или банкротства;

  • коэффициент покрытия долга. Соотношение денежных средств, доступных для покрытия долга, процентных, основных платежей по задолженности, лизинговых платежей. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Коэффициент покрытия долга = Сумма чистой операционной прибыли / Сумма общей задолженности

Это соотношение применяется для определения возможности организации покрыть или оплатить текущие долговые обязательства без привлечения внешних источников. Высокие показатели облегчают получение кредита, поскольку предприятие получает доход, достаточный для погашения задолженности.

Источник: //answr.pro/articles/454-koeffitsient-pokryitiya/

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов показывает

Коэффициент покрытия процентов должен быть в диапазоне 3-4.

Если он меньше 1,5, это говорит о нехватки балансовой прибыли для покрытия издержек, связанных с долгами, необходимости принимать меры по сокращению величины обслуживания долга, компания очень близка к банкротству. Значение выше 4 говорит об излишней осторожности в привлечении кредитных денег, а от этого снижается отдача собственных средств.

Средства для ведения деятельности предприятия образуют множество источников.

Это собственные активы, основные средства, нематериальные ресурсы, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, финансовые вложения, запасы, денежные средства, а также различные обязательства (кредиты, ссуды, задолженность перед учредителями и т.д.). И при анализе финансово-хозяйственной деятельности каждый источник важно оценивать в отдельности.

Понять, насколько эффективно компания обслуживает свои долговые обязательства, позволяет расчет коэффициента покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR). Показатель позволяет установить баланс между прибылью до налогообложения и затрат на выплату процентов.

Простыми словами: коэффициент показывает, насколько защищен заемщик от невыплат долга кредиторам, хватает ли у фирмы денег на обслуживание кредитов, и какова вероятность появления просрочек.

По значению ICR можно судить, насколько еще может сократиться операционная прибыль предприятия, чтобы у него оставались средства на оплату процентов, и во сколько доходы фирмы превышают издержки на обслуживаемые ею долги.

Формула расчета

Для поиска ICR используют формулу:

  • EBIT – балансовая прибыль до уплаты процентов и налогов;
  • П – проценты предприятия по кредитам, подлежащие уплате.

Справка! В EBIT входит чистая прибыль, налоговые выплаты и им аналогичные платежи, проценты к уплате, чрезвычайные доходы (выплата страховых взносов при несчастных случаях и стихийных бедствиях).

Рассчитывать коэффициент можно за любой промежуток времени. Оба показателя, на основе которых находят ICR, должны быть за одинаковый период.

Важно! Гораздо больше информации даст расчет коэффициента в динамике за несколько месяцев или лет.

Для поиска всех составляющих можно воспользоваться данными отчета о прибылях и убытках – одной из главных форм финансовой отчетности любого предприятия. Он обязательно составляется раз в год, но также могут быть промежуточные версии (за квартал или даже месяц) в зависимости от специфики работы конкретной компании.

Нормативное значение показателя

Считается, что показатель в норме должен быть на уровне 3-4. Однако возможны поправки на сферу деятельности и другие особенности работы организации. Значение менее 1,5 – уже тревожный знак. А на грани 1 символизирует критичное положение, практически банкротство. До этого лучше не доводить.

Менее 1Более 4
Недостаточный размер прибыли.Компания в состоянии обслуживать долг с прибыли.Стабильное финансовое положение.
Неустойчивое финансовое положение.Устойчивое финансовое положение.Компания слишком осторожно подходит к привлечению заемного капитала.
Слишком много кредитов, которые предприятие не в состоянии обслужить.Компания рационально подходит к распределению капитала.Кредиты и ссуды используются по минимуму.

Несмотря на то, что чем больше значение ICR, тем лучше, слишком высокий показатель тоже говорит о нерациональном подходе к источникам финансирования деятельности организации.

Расчет коэффициента покрытия процентов

На самом деле, привлеченные средства позволяют добиться получения гораздо больше прибыли, но руководство предприятия не использует такую возможность.

Чересчур высокая степень недоверия к заемным средствам лишний раз говорит о неспособности найти баланс между собственным и привлеченным капиталом и целенаправленном желании упускать  возможную прибыль.

Кроме того, такой подход может привести к снижению отдачи от собственных средств.

Примечание! При значении показателя менее 2 велика вероятность банкротства, если наступит кризис в отрасли.

А если ICR менее 1, то тут ситуация однозначная: у компании нет денег на обслуживание собственных долгов, т.к. величина процентов больше балансовой прибыли.

Это говорит об одном – схема работы нежизнеспособна и нуждается в пересмотре. При таком положении выйти с минимальными потерями будет крайне сложно, т.к. компания, по сути, будет работать в минус.

Но можно попробовать договориться с кредиторами об отсрочке оплаты процентов, пока в компании кризис.

И все же резкое падение ICR маловероятно: если в одном месяц значение было 3,5, то в другом оно вряд ли сократится до 1,5. Это могут спровоцировать только непредсказуемые ситуации, например, стихийные бедствия.

Расчет на примере

Для наглядности произведем расчеты на примере конкретных данных за период с 2010 по 2017 годы (скачать в excel). Данные о прибыли и процентах брались средние (сумма величины на начало и конец периода, поделенная на 2).

ГодEBIT, тыс. руб.Проценты, тыс. руб.
1075 000331 0003,2
996 000320 1003,1
865 200301 2002,9
756 800201 2503,8
786 000182 5004,3
615 000198 0003,1
598 000175 0003,4
584 000155 0003,8

Значение ICR в этом примере за 8 лет работы было в пределах нормы – 2,9-4,3. Это значит, что на предприятии нет проблем с уплатой процентов кредиторам, финансовое положение стабильное, а привлеченные средства используются рационально.

Рис. 1. Изменение коэффициента

Вывод! Компания защищена, т.к. величина ее доходов в несколько раз превышает величину затрат на обслуживание задолженности. Финансовые расходы на кредиты с лихвой покрываются прибылью.

Однако скачки ICR также предоставляют почву для анализа. На повышение или снижение коэффициента могут влиять обстоятельства извне.

Вывод

Коэффициент покрытия процентов – важный показатель финансово-хозяйственной деятельности, он относится к группе коэффициентов покрытия и показывает, насколько балансовая прибыль превышает сумму обслуживания долга.

Значение в пределах 3-4 говорит о финансовой стабильности и защищенности предприятия, а менее 1 символизирует о неустойчивом положении фирмы.

Рассчитывать ICR стоит наравне с другими показателями, которые нужны для оценки задолженности компании (коэффициент утраты платежеспособности, прогноза банкротства и т.д.).

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Что такое Коэффициент покрытия процентов | Interest Coverage Ratio

Коэффициент покрытия процентовангл. Interest Coverage Ratio, оценивает финансовый рычаг компании, путем определения ее способности выплачивать проценты по ее кредитам. Этот коэффициент рассчитывается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (англ.

Earnings Before Interest & Tax, EBIT) к сумме процентов, которую компания должна выплатить за соответствующий период времени (например, квартал). Чем выше значение этого коэффициента, тем выше устойчивость компании к негативным изменениям внешней среды.

Если значение коэффициента покрытия процентов падает ниже базового уровня, равного «1», это означает, что платежеспособность компании находится под угрозой, поскольку потеряна способность осуществлять выплату процентов.

Привлечение заемного капитала является необходимостью для многих компаний, поскольку это позволяет им расти на стадии развития и осуществлять дорогостоящие инвестиции, чтобы продолжать расширяться.

Поскольку по кредиту необходимо осуществлять периодические выплаты процентов, финансово устойчивая компания должна получать определенный доход, который не только позволит осуществлять эти платежи, но и обеспечит достаточный резерв на случай внезапного спада деловой активности, или длительному резкого снижения выручки.

Коэффициент покрытия процентов является одним из ключевых показателей, позволяющих не только оценить финансовую устойчивость, но и принять решение о жизнеспособности потенциальных инвестиций.

Чтобы вычислить коэффициент покрытия процентов, необходимо определить прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT). Полученная величина делится на расходы компании, связанные с выплатой процентов по кредитам. При этом и числитель, и знаменатель в формуле должны быть взяты за один и тот же период времени.

где EBIT — прибыль до уплаты процентов и налогов, иногда в расчетах может использоваться показатель EBITDA (англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации материальных и нематериальных активов;

I – сумма процентов за соответствующий период.

При анализе коэффициента покрытия процентов важно установить его эталонное значение или бенчмарк. Большинство экспертов склоняются к тому, что таким бенчмарком является его значение «1,5», которое считается минимальным уровнем для сохранения жизнеспособности бизнеса.

Коэффициент покрытия

Однако этот эталонный уровень может быть скорректирован, в зависимости от типа, сферы деятельности и специфики бизнеса. Например, если у бизнеса есть устойчивый поток доходов, то значение коэффициента покрытия процентов не должно быть на много выше 1,5.

Однако если компания работает в отрасли, которая подвержена высокой волатильности доходов, то для поддержания жизнеспособности бизнеса значение коэффициента должно оставаться на высоком уровне, чтобы противостоять возможным колебаниям размера получаемых доходов.

Следует также отметить, что коэффициент покрытия процентов лучше всего анализировать в динамике за длительный период времени. Это позволяет отсеять случайные краткосрочные отклонения, что повысит надежность полученных результатов.

Для получения более точных результатов, вместо показателя EBIT можно использовать показатель «прибыль до уплаты процентов» (англ. Earnings Before Interest, EBI).

Этот показатель уже учитывает налоги, которые компания должна выплатить, что делает более точным данные о ее финансовом рычаге.

Вернуться на методику анализ финансовой отчетности

При анализе финансовой отчетности, для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе, применяется коэффициент покрытия процентов.

Определение. Коэффициент покрытия процентов — финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ.

Коэффициент покрытия процентов и долга формула

EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.

Значок в формулах (акроним):TIE

Синонимы: Степень покрытия процентных платежей прибылью, коэффициент защищенности долга, коэффициент обеспеченности процентов к уплате, Times Interest Earned, Times-interest-earned ratio, Interest Coverage Ratio.

Формула расчета коэффициента покрытия процентов:

, где

EBIT — Прибыль до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Tax), рублей NI — Чистая прибыль (Net Income), руб IT — Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи (Income Tax), руб EG — Чрезвычайные доходы (расходы), руб

PP — Проценты к уплате (Percent to payment), руб

Источник: //photomayya.ru/kojefficient-pokrytija-procentov/

Коэффициент покрытия процента — Энциклопедия по экономике

Коэффициент покрытия процентов показывает
Коэффициент покрытия процентов по кредитам денежной наличностью от основной деятельности (за год)
 [c.367]

Коэффициент покрытия процентов за кредит показывает степень зависимости предприятия от кредитующих организаций.

Поскольку суммы выплачиваемых процентов включают в себестоимость продукции и относят к текущей деятельности, то данный коэффициент в первую очередь используется при анализе операционного денежного потока. В то же время он косвенным образом отражает уровень заимствований и поэтому используется при анализе денежных потоков по финансовой деятельности.

Критериальным значением для данного показателя в условиях стабильной экономики является 4 (т. е. четырехкратное покрытие процентов).
 [c.205]

Один из возможных путей определения способности фирмы обслуживать задолженность — это использование коэффициентов покрытия. При расчете этих коэффициентов обычно в качестве приблизительной оценки суммы, которая может быть направлена на обслуживание долговых обязательств, берется прибыль до выплаты налогов и процентов. Один из наиболее часто применяемых показателей — коэффициент покрытия процентов прибылью  [c.458]

Коэффициент покрытия, равный 1, указывает на то, что компания получает прибыли ровно столько, сколько необходимо для выплаты процентов.

Хотя делать выводы о наиболее приемлемых коэффициентах покрытия трудно, обычно вызывает беспокойство падение значения коэффициента покрытия процентов прибылью ниже отметки 3/1.

Однако условия в различных отраслях различны, и в стабильных отраслях экономики эта цифра может быть и меньше, тогда как для сфер с высокой скоростью оборачиваемости она неудовлетворительна.
 [c.458]

Следует отметить, что коэффициент покрытия процентов прибылью не дает никакой информации о способности фирмы выплачивать основную сумму долга, что влечет за собой такую же юридическую ответственность, как и непогашение процентов.
 [c.458]

Коэффициент покрытия процентов прибылью Наличность и годные для продажи активы 4,7 0,08 4,4 0,07 5,3 0,10 5,1 0,13
 [c.468]

Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до выплаты процентов и налогов Затраты на выплату процентов
 [c.700]

Дополнительные облигации не могут быть выпущены, если в течение 12 из 15 месяцев, непосредственно предшествующих выпуску, чистая прибыль Компании не превышает в два раза годовую сумму процентов по всем облигациям и облигациям, имеющим обеспечение, и всем другим облигациям, находившимся тогда в обращении или выпускавшимся, или сумму ассигнований для выкупа собственности (имеется в виду чистая прибыль до амортизации, уплаты налога на прибыль и процентов). Или если облигационный заем не выпускается на условиях полной оплаты или подлежит досрочному выкупу или приобретен в течение двух лет на условиях дополнительной собственности, подпадающей под краткосрочный приоритетный заем под залог имущества (одновременно превращающийся в облигационный приоритетный залог) и облигации выпущены в течение двух лет до срока погашения облигаций с приоритетным залогом, являющимся их обеспечением (разделы 3, 4, 7, ст. III). При процентной ставке по новым облигациям 11% годовых (без учета влияния снижения процентов за счет рефинансирования долга) чистая прибыль в течение 12 месяцев по 30 июня 1985 г. примерно в 4,7 раза превысит совокупные проценты, о которых шла речь выше. Такой коэффициент покрытия процентов позволит выпустить облигации, обеспеченные недвижимостью, примерно на 1,25 млрд дол. (в дополнение к новым облигациям) при предполагаемой процентной ставке 11% годовых под обеспечение дополнительной собственностью или денежными депозитами, хотя облигации дополнительного выпуска приблизительно на сумму 540 млн дол. могут быть выпущены в ближайшее время в соответствии с ограничениями ипотечного займа.
 [c.681]

Числитель коэффициента покрытия процента можно определить различными способами. Иногда амортизация не учитывается. Иногда это просто чистая прибыль плюс проценты, т. е. прибыль до выплаты процентов, но после уплаты налогов.

Это последнее определение представляется нам забавным, поскольку цель расчета коэффициента покрытия процента заключается в том, чтобы оценить возможность возникновения ситуации, когда у фирмы не будет достаточно денег для выплаты процента.

Если значение прибыли до уплаты процентов и налогов падает ниже суммы обязательств по выплате процентов, фирма может не беспокоиться о налогах. Процент выплачивается прежде, чем фирма платит подоходный налог.
 [c.743]

Коэффициент покрытия процента -0,6-0,6 1,0  [c.755]

Коэффициент покрытия процента = 8
 [c.766]

Рассчитывая коэффициент покрытия процента, мы усредняем прибыль за последние пять лет. Это лучше отражает величину прибыли, характерную для данной компании».
 [c.767]

Мы уточняем значение прибыли, исходя из прежних показателей, и затем рассчитываем коэффициент покрытия процента, используя текущее значение согласно тенденции».
 [c.767]

Мы точно так же уточняем значение прибыли, исходя из прежних показателей, и затем используем эту тенденцию для прогноза прибыли. Потом мы рассчитываем коэффициент покрытия процента с использованием прогнозной прибыли. В конце концов любого аналитика по выплате кредитов беспокоит не прошлое, а будущее».
 [c.768]

Коэффициент покрытия процентов Прибыль от основной деятельности / Проценты к выплате или Прибыль + проценты уплаченные / Проценты уплаченные Стр.050 / Стр. 070 ф.2 или (Стр.050 ф.2 + стр. 070) / Стр. 070 ф.2 более 1
 [c.38]

Коэффициент покрытия процентов (К6) представляет собой показатель, дающий представление, во сколько раз прибыль предприятия без учета начисленной амортизации превышает процент, причитающийся к уплате. Он рассчитывается как отношение прибыли отчетного перио-
 [c.81]

Для Kg не определены какие-либо критериальные значения.

Его величина во многом определяется спецификой финансово-хозяйственной деятельности конкретного предприятия и условиями привлечения заемного капитала.

При анализе коэффициента покрытия процентов основное внимание следует уделить исследованию его динамики за ряд отчетных периодов. Негативной представляется устойчивая тенденция его значений.
 [c.82]

Коэффициент покрытия процентов
 [c.353]

Считается, что рентабельность инвестиций в действующее производство (собственный капитал плюс долгосрочные кредиты и займы) должна быть больше чем их стоимость, характеризующаяся показателями средневзвешенной стоимости капитала (см. гл. 6).

Для оценки эффективности инвестиций с учетом их стоимости может быть использован показатель экономической добавленной стоимости.

О способности расплачиваться по взятым кредитам и займам свидетельствуют коэффициенты покрытия процентов собственной прибылью предприятия и защищенности кредитов и займов.
 [c.31]

Допустим, ЕВГГ за последний год составила 4 млн. дол., а проценты по долговым обязательствам — 1,5 млн. дол. Следовательно, коэффициент покрытия процентов прибылью равен 2,67. Это означает, что ЕВГГ может уменьшиться на 62,5%, а компания все еще будет в состоянии выплачивать проценты из прибыли.
 [c.458]

Коэффициент покрытия процента. Другим измерителем финансовой зависимости служит уровень покрытия процента прибылью до уплаты процентов и налогов плюс амортизация. Для International Paper этот показатель составляет3  [c.743]

Регулярная выплата процентов — это барьер, через который компании приходится постоянно прыгать, чтобы избежать неплатежеспособности. Коэффициент покрытия процента показывает, какое остается расстояние между барьером и тем, кто его преодолевает.

Однако вы должны все время помнить, что такие общие измерители всегда раскрывают только часть картины. Например, имело бы смысл включить сюда и другие фиксированные платежи, такие, как регулярные выплаты по существующим займам или платежи по лизингу4.

 [c.743]

Каплан и Урвиц выявили, что эмитенты облигаций с более высоким рейтингом обычно имеют более низкий коэффициент долговой нагрузки, более высокий коэффициент покрытия процентов и более высокую рентабельность активов24. Обычно это приоритетные облигации крупных компаний с более низким рыночным и индивидуальным риском.
 [c.762]

Какие допущения сделаны в каждом из высказываний Если бы вы хотели определить кредитоспособность предприятия, каков был бы лучший метод расчета коэффициента покрытия процента (возможно, существуют и альтернативы, не упомянутые ни в одном из суждений) 10. Посмотрите на статьи отчета International Paper за 1990 г.

по сегментам рынка. Рассчитайте три показателя рентабельности оборачиваемость активов, норму прибыли, рентабельность активов для различных сегментов. Какие сферы бизнеса являются наиболее рентабельными Сегменты с высоким уровнем оборачиваемости активов обычно имеют высокую или низкую норму прибыли. Почему  [c.

768]

Затем в таблице перечислены коэффициенты финансового «рычага», которые отражают структуру капитала фирмы и степень ее задолженности кредиторам. Коэффициент задолженности служит для измерения структуры капитала, а с помошыо коэффициента покрытия процентов можно оценить способность фирмы нести расходы по процентным выплатам.
 [c.60]

Коэффициент покрытия процентов из EBIT73 Выручка от текущих операций до процентов и налогов / Брутто-проценты определенные до вычитания капитализированного процента и процентного дохода
 [c.54]

Экономическое содержание этого показателя связано с тем, что выплата процентов но заемному капиталу представляет для предприятия некоторый барьер, который приходится преодолевать, чтобы не попасть в категорию неплатежеспособных дебеторов. Коэффициент покрытия процентов показывает, во сколько раз реальные возможности предприятия но выплате процентов превышают их фактическую сумму.
 [c.82]

Собственный капитал может быть ограничен в размере (прибыль, амортизационные отчисления) или быть слишком дорогим (эмиссия акций), величина привлекаемого заемного капитала ограничивается соотношением собственных и заемных средств, коэффициентами покрытия процентов по кредитам или возврата долга. Поэтому необходима оптимизация бюджета капитальных вложений ( apital rationing). При этом компания стремится максимизировать свою стоимость путем отбора проектов с наибольшим суммарным чистым дисконтированным доходом, не выходя за пределы лимита капитальных вложений. Для разработки оптимального бюджета капитальных вложений используются стоимость капитала, предельная цена капитала, а также разработанная целевая структура капитала. Их методы расчета и использования будут даны в последующих разделах.
 [c.172]

Источник: //economy-ru.info/info/7082/

Коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio)

Коэффициент покрытия процентов показывает

Коэффициент покрытия процентов (по англ. interest coverage ratio) – это  коэффициент кредитного анализа, который измеряет способность компании своевременно осуществлять процентные платежи по долговым обязательствам.

В отличие от коэффициента покрытия долга (debt coverage ratio), этот коэффициент ликвидности действительно не имеет никакого отношения к способности эмитента исполнять займы перед кредиторами.

Вместо этого коэффициент покрытия процентов оценивает способность фирмы выплачивать проценты по долгу.

Кредиторы и инвесторы используют данный показатель, чтобы грамотно соотнести прибыльность и риск компании. Например, инвестор в основном стремится заработать на росте стоимости компании.

Значительная часть этой оценки основана на рентабельности и операционной эффективности.

Таким образом, инвесторы хотят видеть, что их компания способна своевременно оплачивать процентные расходы, не подвергаю риску бизнес деятельность и прибыль.

С другой стороны, кредитор использует коэффициент покрытия процентов, чтобы определить, может ли компания поддерживать дополнительную задолженность.

Если компания не может позволить себе выплатить проценты по долгам, она, безусловно, не сможет погасить и сами обязательства.

Таким образом, облигационные аналитики и коммерческие банки используют эту формулу для расчета риска, связанного с кредитованием.

Формула

Соотношение коэффициента покрытия процентов рассчитывается путем деления операционной прибыли EBIT (или прибыли до уплаты процентов и налогов) на размер процентных расходов. Формула коэффициента покрытия расходов выглядит следующим образом:

Отметим, что в уравнении используется EBIT вместо чистого дохода. Прибыль до уплаты процентов и налогов – это, по сути, чистая прибыль с добавлением процентных и налоговых платежей.

Причина, по которой используется EBIT вместо чистой прибыли при расчете, заключается в том, что аналитикам необходимо иметь реальное представление о том, сколько компания может позволить себе тратить на процентные расходы.

Если использовать чистую прибыль, то 1) процентные расходы учитывались бы дважды, а 2) расходы по налогам меняются в зависимости от вычитаемого процентного платежа. Чтобы избежать этой проблемы, аналитики просто применяют EBIT.

Пример

Рассмотрим пример расчета коэффициента покрытия процентов. ДжусКом — это крупнейший производитель соков в России. ДжусКом хочет расширить свои операции, но компания не обладает достаточным запасом средств на приобретение новых соковыжималок для нового завода.

Руководители ДжусКом обращаются к нескольким коммерческим банкам со своими финансовыми отчетами для привлечения финансирования. Доходы ДжусКом до уплаты процентов и налогов составляют $80 млн., а процентные расходы и налоги составляют соответственно $15 млн. и $10 млн.

Банк будет вычислять коэффициент покрытия процентов ДжусКом следующим образом:

$80 млн./ $15 млн. = 5.33

Таким образом, коэффициент покрытия процентов ДжусКом составляет 5.33. Это означает, что операционная прибыль (EBIT) эмитента в 5.33 раза выше  процентных расходов.

Поэтому, ДжусКом вполне может позволить себе без трудностей выплачивать проценты по текущему долгу и в конце концов погасить обязательства.

Коэффициент показывает, что риск компании низкий, и ее операции производят достаточно денег для оплаты счетов.

Анализ

Анализ коэффициента покрытия процентов может быть сложным, поскольку он во многом зависит от того, насколько толерантен кредитор или инвестор к риску. В зависимости от желаемых пределов риска, банк может быть более толерантен к риску, чем другие инвесторы.

Если коэффициент составляет ниже 1, это означает, что компания не генерирует достаточно денежных средств для совершения своих процентных платежей. Тем более, она не в состоянии погасить долги. Компания с коэффициентом ниже 1 не может даже выплатить проценты по обязательствам. Такая компания является очень рискованной и, вероятно, никогда не получит банковского финансирования.

Если коэффициент покрытия процентов равен 1, это означает, что компания зарабатывает достаточно средств лишь для оплаты своих процентов. Эта ситуация не намного лучше, чем предыдущая, ​​поскольку все еще не удастся погасить размер основного долга.

Если коэффициент покрытия превышает 1, это означает, что компания зарабатывает более чем достаточно денег, чтобы выплатить свои процентные расходы. Большинство кредиторов требует коэффициент покрытия не менее 2.0-2.5. Другими словами, банки хотят быть уверены, что компания зарабатывает как минимум в 2-2.5 раза больше текущих процентных платежей.

Возвращаясь к нашему примеру выше, коэффициент ДжусКом составляет 5.33. Поэтому, компания чрезвычайно ликвидна и не должна иметь проблемы с получением кредита для расширения бизнес деятельности

Источник: //finopedia.ru/interest-coverage-ratio

Коэффициент покрытия процентов показывает

Коэффициент покрытия процентов показывает

Каждому из показателей хозяйствен но‑финансов ой деятельности, описанных выше, соответствуют свои количественные критерии, или коэффициенты.

Как видно, величину прибыли до выплаты процентов и налогов следует разделить на расходы на выплату процентов. Таким образом, можно определить, во сколько раз прибыль превышает проценты по долгам.

Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства.

Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг.

Обращайте пристальное внимание на историю прибыли компании

Чтобы оценить размеры финансового бремени, которое на-кладывает на компанию финансовый леверидж, полезно считать коэффициенты покрытия: чаще применяется один — коэффициент покрытия процентов, реже второй — коэффициент финансового бремени.

Как видно из формулы, коэффициент покрытия процентов позволяет судить, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) больше, чем расходы на уплату процентов. Чем выше Interest Coverage, тем устойчивее финансовое положение компании.

Например, если EBIT компании в сумме составляет £500.000, а ее процентные расходы – £333.000, то коэффициент покрытия процентов будет равен 1,5. You can add location information to your Tweets, such as your city or precise location, from the web and via third-party applications.

Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты прибыльности за 2‑й и 3‑й годы деятельности предприятия. В итоге получаем данные, которые позволяют судить как о величине коэффициентов, так и о характере их изменений.

Фактически коэффициент показывает, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов превышает расходы на уплату процентов.

На величину коэффициента TIE влияют три фактора: операционная прибыль; общая сумма заемных средств; эффективная ставка процента. The trading and investing signals are provided for education purposes and if you use them with real money, you do so at your own risk.

То есть, насколько прибыль, доступная для обслуживания долга, превышает величину начисляемых процентов по кредитам. В расчет берется величина прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.

Это означает, что компания может себе позволить выплаты процентов по долгу 1,5 раза с тех денег, которые она получает; теперь у вас есть представление о том, насколько тяжел для компании ее долг.

Each square carries a letter. To make squares disappear and save space for other squares you have to assemble English words (left, right, up, down) from the falling squares.

Чем выше коэффициент покрытия процентов, тем более устойчивое финансовое положении организации.

Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используется кредитное плечо).

Производственный вертикальный анализ (он проводится в балансовых отчетах и отчетах о прибылях сверху вниз) дает возможность получить не абсолютную, а относительную, то есть сравнительную, картину использования финансовых ресурсов. Реалии современного рынка предполагают обязательное привлечение фирмами заемных средств, позволяющих ускорить свое расширение, но прежде чем брать долг, необходимо рассчитать коэффициент покрытия долга.

You can also try the grid of 16 letters. Letters must be adjacent and longer words score better. See if you can get into the grid Hall of Fame !

Однако привлечение заемных средств требует от предприятия определенной финансовой устойчивости, служащей кредитору гарантом сохранности предоставленных финансовых ресурсов. Коэффициент покрытия долга – один из таких гарантов. Коэффициент финансового бремени включает выплату принципиала.

Если компания не может выплатить принци- пиал в положенный срок, результат бывает такой же, как если бы она не смогла выплатить одни только проценты. В обоих случаях компания объявляет дефолт, и кредиторы доводят ее до банкротства.

Если мы включаем принципиал в обязательства компании, мы должны помнить о том, что эта величина должна быть во времени сопоставима с процентами и ЕВІТ.

Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Степень покрытия процентных платежей прибылью, коэффициент защищенности долга, коэффициент обеспеченности процентов к уплате, Times Interest Earned, Times-interest-earned ratio, Interest Coverage Ratio.

Значение показателя коэффициента покрытия долга (dscr)

A windows (pop-into) of information (full-content of Sensagent) triggered by double-clicking any word on your webpage.

Give contextual explanation and translation from your sites ! В дополнение к этому у вас появляется картина того, насколько прибыль компании может упасть перед тем, как она окажется неспособной выплатить собственный долг, – таким образом, коэффициент является хорошей оценкой состояния компании в ближайшее время.

Все мероприятия, дающие возможность увеличить операционную прибыль, дорогостоящие. Их реализация и дальнейшее покрытие долга собственными финансовыми ресурсами трудновыполнима, в случае молодых организации – зачастую невозможна.

Предположим, что две компании имеют одинаковое соотно-шение заемного и собственного капитала, но одна из них очень прибыльна, а другая терпит убытки.

Убыточная компания, вероятно, столкнется с трудностями при выплате процентов и принципиала, которые требуются по условиям ее займа; тогда как прибыльная компания с аналогичным коэффициентом может решить эти проблемы легко.

Наш вывод: коэффициенты финансовой устойчивости интересны только при ликвидации, когда денежные поступления от реа-лизации, активов должны распределяться между кредиторами и собственниками. Во всех других случаях нас должно больше интересовать, хватит ли у предприятия денег для расчетов по заемным обязательствам.

Рыночная среда, отличающаяся высокой конкуренцией, делает привлечение кредитных средств и инвестиций вопросом выживания, следовательно от расчета коэффициента покрытия долга зависит дальнейшая судьба компании.

Оба соотношения позволяют сравнить доход, доступный для обслуживания долга, с финансовыми обязательствами.

Прибыль до уплаты налогов (EBIT) определяется до момента уплаты налогов, поскольку выплаты процента представляют собой расход до уплаты налогов, а мы хотим сравнивать схожие величины.

Подобная финансовая проблема служит кредитору весомым аргументом в пользу отказа от сотрудничества с данным юридическим лицом. Шансы заключения сделки прямо пропорциональны коэффициенту покрытия долга.

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

На значение коэффициента покрытия процентов обращают особое внимание кредиторы, и при прочих равных условиях они отдают предпочтение компании, у которой это значение будет наиболее высоким. Следовательно, чем ниже значение показателя TIE, тем ниже потенциальная возможность компании привлечь долговое финансирование.

Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT меньше процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.

Большинство акционеров ищет коэффициент покрытия процентов не менее 1.5. Это значение предполагает, что компания комфортно может себе позволить выплачивать долг.

Первые два показателя прибыльности – отношение стоимости реализованных товаров и валовой прибыли к продаже – наглядно показывают, какая доля выручки (продажи) остается в стоимости реализованных товаров, а какая уходит в прибыль (напомним, что в сумме эти показатели составляют около 100 %). Тенденция к увеличению доли прибыли в сумме выручки является весьма желательной и свидетельствует о финансовых успехах.

Источник: //4stroika.ru/zhilishhnoe-pravo/2559-koyefficient-pokrytiya-procentov-pokazyvaet.html

Личный юрист
Добавить комментарий